未來(lái)數(shù)個(gè)季度或“很艱難”。

北京時(shí)間7月24早間，特斯拉披露了2025財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。各項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，均出現(xiàn)大幅下降，營(yíng)業(yè)收入更是創(chuàng)下了最近十年來(lái)，最嚴(yán)重的單季度跌幅。

幾乎沒(méi)有一個(gè)數(shù)字是樂(lè)觀的。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第二季度營(yíng)收為224.96億美元，較去年同期的255.00億美元下降12%。凈利潤(rùn)方面，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為11.72億美元，與去年同期的14.00億美元相比，下降幅度達(dá)16%。毛利率為17.2%，較去年同期的18%有所下滑。

消息一經(jīng)公布，美股盤面上，特斯拉股價(jià)應(yīng)聲下跌。截至收盤，股價(jià)下跌超8.2%，創(chuàng)自6月5日以來(lái)最大跌幅，今年以來(lái)已累計(jì)下跌約23%。

而特斯拉在各大市場(chǎng)的銷量萎靡，是業(yè)績(jī)不理想的主因。

今年上半年，其全球銷量?jī)H72.08萬(wàn)輛，較上年同期的83.1萬(wàn)輛減少約13.3%；歐美市場(chǎng)格局生變，大眾汽車以28.1%的市場(chǎng)份額領(lǐng)跑，特斯拉跌至第五位，被奧迪反超。

中國(guó)市場(chǎng)同樣承壓，上半年銷量同比下滑5.4%至26.34萬(wàn)輛，盡管Model Y仍穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)SUV 銷量榜首，但同期銷量跌幅已達(dá)17.48%，較上年減少36326輛。

走下神壇。面對(duì)這樣的處境，既出乎意料又在合理之中。

曾幾何時(shí)，市場(chǎng)上的新能源車只有兩種，一種是特斯拉，另一種是其他。

回顧2016年，Model 3甫一上市就狂攬40萬(wàn)輛訂單，此后一路高歌坐上銷量火箭，生產(chǎn)多少就賣多少，從未見(jiàn)需求疲軟。而消費(fèi)者買單的理由，也僅僅因?yàn)門A是特斯拉。彼時(shí)，由于特斯拉在智能駕駛、續(xù)航里程以及性價(jià)比方面建立的領(lǐng)先地位，Model 3和Model Y在中國(guó)一度沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。特斯拉宛如一條鯰魚，攪動(dòng)著國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)的進(jìn)程。

但如今，鯰魚似乎攪不動(dòng)了：曾經(jīng)的流量產(chǎn)品，不再有號(hào)召力了。

車型單一、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)固化成為了拉垮特斯拉銷量的原因之一。據(jù)扉旅汽車獲悉，特斯拉在華銷售的主力車型Model 3和Model Y，分別于2017年7月和2020年3月上市。盡管后續(xù)進(jìn)行了多次更新，但大多只是細(xì)微調(diào)整，車主長(zhǎng)期吐槽的問(wèn)題，如車內(nèi)空間局促、內(nèi)飾過(guò)于簡(jiǎn)約、底盤調(diào)校生硬等，均未得到有效解決。不僅如此，其操控設(shè)計(jì)愈發(fā)激進(jìn)，偏離了部分消費(fèi)者的需求。

同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)力也讓特斯拉開(kāi)始腹背受敵，其獨(dú)有的技術(shù)與創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，也正在被同行不斷瓦解與超越。

自去年小米SU7發(fā)布以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)多月在純電轎車市場(chǎng)超過(guò)了Model 3。而今年6月發(fā)布的小米YU7，直接對(duì)標(biāo)Model Y，一天的鎖單量就超過(guò)了24萬(wàn)。不僅如此，樂(lè)道、極氪、智界、智己、阿維塔、嵐圖六家車企先后發(fā)布新車型，紛紛將Model Y作為直接對(duì)標(biāo)對(duì)象，被外界戲稱為“六大門派圍攻特斯拉”。而特斯拉面對(duì)它們時(shí)，并沒(méi)有體現(xiàn)出太多產(chǎn)品上的優(yōu)勢(shì)。

面對(duì)不斷丟失的戰(zhàn)場(chǎng)，特斯拉也在調(diào)整自己，包括改變產(chǎn)品策略、進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)型和開(kāi)發(fā)新的增長(zhǎng)曲線等。

不久前，特斯拉宣布在秋季推出Model Y加長(zhǎng)版，入局國(guó)內(nèi)這個(gè)主要市場(chǎng)的新興挑戰(zhàn)。工信部公告顯示，新車長(zhǎng)4976mm、軸距達(dá)到3040mm，為六座車型。定位介于Model Y和Model X之間，目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)該車售價(jià)大概在30-40萬(wàn)左右，以拉高M(jìn)odel Y產(chǎn)品線的價(jià)格。

不僅于此，此次財(cái)報(bào)會(huì)上，管理層還宣布，今年6月，一款更實(shí)惠的車型已經(jīng)在北美投產(chǎn)，下半年進(jìn)行規(guī)模化量產(chǎn)，四季度上市。據(jù)猜測(cè)，相比目前Model Y在美國(guó)3.75萬(wàn)美元的起售價(jià)，平價(jià)車型有望將售價(jià)降低至2.5萬(wàn)美元，成為特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)新的增長(zhǎng)引擎。

不過(guò)，馬斯克的野心向來(lái)不止于車。

面對(duì)市場(chǎng)對(duì)特斯拉汽車銷量的密切關(guān)注，馬斯克呼吁投資者將目光轉(zhuǎn)向公司的自動(dòng)駕駛和機(jī)器人業(yè)務(wù)。“FSD即將迎來(lái)重大更新”、“Robotaxi兩周內(nèi)將超越競(jìng)對(duì)、年底可服務(wù)美國(guó)一半人口”......

在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，特斯拉正大力改進(jìn)智能輔助駕駛系統(tǒng)FSD，計(jì)劃將用戶當(dāng)前體驗(yàn)的參數(shù)數(shù)量增加10倍。但自動(dòng)駕駛想要成為特斯拉的增長(zhǎng)引擎，并非易事。

首先，技術(shù)的研發(fā)需要巨額投入，并且其還將面臨著技術(shù)瓶頸、監(jiān)管障礙等諸多挑戰(zhàn)。舉個(gè)例子，今年2月，由于數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)移問(wèn)題，中國(guó)版FSD（被改名為“智能輔助駕駛功能”）只能通過(guò)“刷視頻”的方式收集道路數(shù)據(jù)來(lái)訓(xùn)練，這導(dǎo)致特斯拉難以應(yīng)付中國(guó)較為復(fù)雜的道路狀況而表現(xiàn)出“水土不服”，甚至連公交車道都搞不定。此外，Robotaxi也未進(jìn)入真正成熟的階段，難以成為支撐公司經(jīng)營(yíng)的支柱，未來(lái)還有很長(zhǎng)的路要走。

“如果特斯拉執(zhí)行到位，可以成為世界上最有價(jià)值的公司。”但未來(lái)敘事的美好，救不了眼下嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)：在強(qiáng)敵環(huán)伺的競(jìng)爭(zhēng)中賣出更多的車，才是特斯拉扎深的基本盤與重頭戲，亦是此次“十年內(nèi)最差季報(bào)”背后敲響的警鐘。